17.2亿买3.2亿卖,中文在线为何“甩卖”晨之科?

投稿作者:坚果老编 围观人数:6474 所属分类:值得一看 点赞:41次

2018 年上市公司们集体计提商誉减值, 2019 年轮到了打折甩卖?

游戏公司不赚钱,年底要靠卖房产、股权来冲业绩?

对急于改善业绩的上市公司来说,卖资产,从来都是最便捷、最直接的“利器”。比如*ST游久,最近就计划把上海市浦东新区 8 套房产卖了,评估价值1. 554 亿元,如果顺利卖出,将带来 8000 万元的净利润。

除了卖房产,卖地和卖股权也是很常见的。

中文在线就计划把陷入亏损的晨之科给卖了。

12 月 11 日,中文在线发布公告,拟将持有的晨之科100%股权出售给钢钢网,交易对价为3. 24 亿元。这距 2018 年 3 月,晨之科80%的股权完成工商变更登记,成为中文传媒100%控股子公司不到 21 个月。

这是一笔看起来不划算的买卖。

中文在线 晨之科 网络文学

2016 年和 2017 年,中文在线累计以17. 2 亿元获得了晨之科100%的股权。其中,包括 7 亿现金。如今,为了止损,他要3. 24 亿元把晨之科“甩卖”了。

“拟出售晨之科 100%股权,以规避未来游戏行业可能产生的风险,尽可能降低上市公司的损失。”中文在线称,卖掉晨之科,预计带来 6648 万元投资收益。但晨之科在 2019 年前十个月亏掉了6295. 25 万元,所以在不考虑相关税费影响和业绩补偿的情况下,中文在线 2019 年利润约将增加 353 万元。

晨之科是一家专注于二次元领域的手游发行商,不过它在 2018 年游戏版号停发之后没有新游戏上线,转向海外市场没赚到钱还把成本堆高了。

2018 年这家公司亏了 266 万,到了 2019 年上半年亏损扩大到了 3767 万元。

中文在线 晨之科 网络文学

2019 年上半年,晨之科营收数据

晨之科的亏损除了外部原因,自然也有内部问题。但 2018 年版号暂停发放给游戏公司的影响,也的确影响了不少游戏公司 2019 年的业绩。那么,如果投资、收购的游戏公司盈利无预期,握有这些公司股权的上市公司们,年底了会不会通过卖股权让财报好看一点?

所以,中文在线把晨之科卖了,是“网文+二次元IP”开发模式的失败?还是上市公司甩卖盈利难有预期游戏公司股权的开始?

集体甩卖的可能性小,毕竟,“接盘侠”难寻。

投A站,并购晨之科

中文在线想做二次元文化生态

晨之科的股权,是分两次卖给中文在线的。

一次是 2016 年 11 月,中文在线发布公告拟以现金2. 5 亿元收购晨之科20%股权。其中,以现金出资1. 2 亿元增资晨之科,认购其9.6%的股权;以现金1. 3 亿元从晨之科股东朱明手里收购10.4%股权,上述增资及收购完成后,中文在线获得了晨之科20%的股权。晨之科投后整体估值为 12.5 亿元。

剩余的80%股权,是中文在线于 2017 年 8 月计划收购的。 2017 年 8 月 10 日,中文在线拟以14. 7 亿元总价收购游戏公司晨之科剩余80%股份。其中,以现金方式支付 44956.03 万元;以发行股份方式支付 102303.97 万元。晨之科投后整体估值为 18. 375 亿元。

2018 年 3 月 5 日,晨之科80%的股权过户事宜完成工商变更登记。至此,中文在线持有晨之科100%的股权。

中文在线为什么投资,并购晨之科?

2016 年 11 月,中文在线拟投资的对象不止晨之科这一家公司,还有A站。中文在线拟以现金出资2. 5 亿元认购A站13.51%的股权,成为A站第二大股东。这样做的理由是,旗下的汤圆创作、游戏业务以及A站可以与晨之科形成二次元战略级协同效应,形成“内容+渠道+变现”的二次元文化生态,完善产业链以打造超级IP,提升中文在线的核心竞争力。

中文在线看中的是这个文化生态。当时,不论是A站还是晨之科财务数据都算不上理想。

2015 年,A站资产总额 2122 万元,负债1. 16 亿元,营业收入 363 万元,净利润亏损1. 13 亿元。 2016 年 1 月- 9 月,资产总额 3625 万元,负债总额1. 47 亿元,营业收入71. 37 万元,净利润亏损1. 46 亿元。

中文在线 晨之科 网络文学

A站营收数据

中文在线 晨之科 网络文学

晨之科营收数据

2015 年,晨之科资产总额 1696 万元,负债总额 1872 万元,营业收入 1897 万元,净利润亏损 1823 万元。 2016 年1- 8 月,晨之科资产总额1. 09 亿元,负债 3791 万元,营业收入 8863 万元,净利润 3769 万元。

A站是二次元文化的垂直社交平台,晨之科是一家有社区和直播业务的二次元手游发行商。

社交平台是二次元领域最难做也是最重要的部分,直到今天,不赚钱的头部社交平台,仍被大公司看好且未来可期。这是因为二次元游戏的付费,二次元电商以及二次元社区的游戏联运……都有了许多成功的、可持续的案例,且处于高速增长中。

至于二次元手游发行这件事,却从 2018 年开始变得越来越困难。

1. 4 亿保本卖A站股权,3. 24 亿甩卖晨之科

中文在线二次元文化生态梦碎

回溯到 2016 年,二次元这个领域还没有多少成功案例,资本看好的原因更多是这个概念。

米哈游的崩坏系列,真正开始赚钱的是《崩坏学园2》。《崩坏学园》是单机游戏,在2013 年上线半年后《崩坏学园2》正式立项,2014 年3 月公测。

B站正是这款二次元游戏的联运方。 2014 年 7 月,米哈游CEO兼《崩坏学园2》制作人蔡浩宇在一次演讲中说,B站的核心用户几乎可以cover到安卓核心用户的60%-70%。到2016 年9,运营了两年的《崩坏学园2》充值流水累计超过7 亿元。同年,《崩坏3》上线。

中文在线正式发布公告,拟对外投资A站和晨之科是在 2016 年 11 月。《崩坏学园2》这一款游戏的成功,至少就可以说明垂直社区可以做二次元游戏发行的渠道,二次元游戏也可以很赚钱。

中文在线有IP,做成游戏可以给晨之科发行,A站可以作为一个渠道给游戏带量。这样看,中文在线的确打了一手好牌。

2016- 2017 年,晨之科在二次元游戏发行这件事上,也的确跑出了几款产品。

中文在线 晨之科 网络文学

2015 年 4 月,代理的日本游戏《白猫计划》在国内上线; 2015 年 8 月推出了《新花千骨》手游;到 2017 年 5 月 31 日,《战场双马尾》注册账户逾 611.29 万人,累计付费账户逾 66.37 万人,累计流水已超1. 87 亿元。

移动游戏,G站广告和第三方直播,这三部分收入构成了晨之科的主要营收。 2016 年,移动游戏的收入1. 34 亿元,到了 2017 年,前五个月的收入就有 7074 万元。

晨之科剩余80%股份被收购的时候,CEO朱明承诺在2017-2019 年度的扣非净利润分别不低于 1.50 亿元、2.20 亿元和 2.64 亿元。这个对赌, 2017 年完成了, 2018 年直接从赚钱变为了亏钱。 2019 年亏损继续扩大,还没等财务数据出来,中文在线就发公告说,要把晨之科卖了。

除了亏损266. 98 万, 2018 年中文在线对晨之科还总计计提了14. 43 亿元的资产减值。其中,商誉计提减值12. 54 亿元,可辨认无形资产计提减值准备1. 89 亿元。

中文在线在 2018 年财报里写道,游戏版号停发之后晨之科就没有上线新游戏了,2018 年给公司贡献主要收入的仍然是之前的游戏项目。包括《幻想计划》、《姬斗无双》、《铁甲舰队》、《铁甲战姬》、 『神無月』/《神无月》、『アビス・ホライズン』/《深渊地平线》、《恶灵退散》、《百姫退魔- 放課後少女-》。

而在 2018 年 6 月,中文在线把持有的A站股权,转让给了快手。

the end
免责声明:本文来自坚果资源网发布,但不代表本站的观点和立场。
已有41次赞
我要评论
请先登录后再评论
    最新评论